Hva er forskjellen på et Børshandlet Fond (ETF) og et sertifikat?
Nylig har det blitt lansert ulike Bull og Bear sertifikater av flere banker, blant annet Handelsbanken. Disse skiller seg en del fra XACTs (Handelsbankens "ETF-brand") BULL- og BEAR fond. Hva skiller egentlig disse produkttypene?
Motpartsrisiko
Den underliggende beholdningen av verdipapirer i et fond er avskilt fra fondsselskapet og blir derfor ikke påvirket av fondsselskapets finansielle status. Dersom et fondsselskap skulle komme i en dårlig økonomisk situasjon, eller gå konkurs, vil det derfor ikke påvirke fondets beholdning/verdi på noen som helst måte. Et sertifikat derimot er et lån der utsteder (emittenten) påtar seg å gi en viss avkastning til eierne av sertifikatet. Dette innebærer at det er en utstederrisiko (konkurs hos utsteder vil medføre bortfall av verdier i sertifikatet) forbundet med sertifikatet.
Konsentrasjon av plasseringer og investeringsmål
Norske verdipapirfond får normalt ikke lov til å investere utelukkende i en enkelt råvareklasse, som for eksempel kun gull eller kun olje. For sertifikater finnes det ikke slike begrensninger.
XACT har fond som investerer med en målsetning om å gi en konkret eksponering mot en underliggende aksjeindeks, som kan bestå av alt fra 25-300 ulike aksjeselskaper. Sertifikater kan ha friere investeringsmål og for eksempel investere utelukkende i Gull, Olje, enkeltaksjer eller i brede aksjeindekser.
Handel
Handelen i produktene skiller seg noe. På børsen kan hvem som helst møtes av kjøpere og selgere, men for å sikre at det alltid finnes en motpart å handle med benytter både XACT (Handelsbanken Fondforvaltning AS) og utstedere av sertifikater seg av en eller flere market makers. Sertifikat har oftest en market maker og dette er som regel emittenten selv. XACT har så vel en market maker som flere "associated partners" som også bidrar med likviditet (volum) i markedet og som dermed også bidrar til en lavere spread mellom kjøps- og salgskursene.
Målgruppe
Sertifikatene er først og fremst rettet mot privatpersoner mens fondene er rettet mot både institusjoner og privatpersoner som invester på samme vilkår.
Brekkstang
Sertifikatene kan både ha større og mindre brekkstangeffekt enn de Oslo Børsnoterte fondene XACT Derivat BULL og XACT Derivat BEAR som har en brekkstang på 2. Om du investerer 5.000 kr i XACT Derivat BULL vil fondet for din regning låne og satse totalt 10.000 kr den første dagen på børsen.